愚公杂谈20220225:当前油市唯一确定的是什么?

在过去24小时里,俄罗斯乌克兰危机持续升级,原油价格过山车,广大网友在utc .chat聊天室纷纷留言愚公询问油价看法,愚公在此统一书面回复。
首先,UTC认为,昨日发生的100+美元的油价,市场已经对俄罗斯乌克兰危机给出了充分定价,原油期货的多头不应再抱有更多期待。


第二,UTC认为,昨日发生的俄罗斯原油实货对dtd布伦特的-11美元贴水昨日发生的俄罗斯对欧天然气输送量开始提高,叠加昨日普京已经明确给出的解决俄乌危机的路径,原油期货的空头不应该再抱有更多期待。

乌拉尔原油贴水
2020-2022 俄罗斯北溪2 输气量


第三,UTC认为,西方的对俄制裁会有多么的严厉?这些制裁措施又会有怎样的后续升级和切实执行?乌克兰如何使用西方提供的军事援助对俄罗斯展开相应的报复?在战争时期,这些都是永远难以预测的命题,尤其是疫情后的西方世界整在面对着战斗民族代言人普京因此,从现在开始,油市唯一能确定的就是不间断的波动,接下来是原油期权专业玩家的最佳套利时期

2022年02月24日18点原油期权策略
2022年02月25日01.35附近单日套保1倍收益平仓


第四,UTC认为,俄罗斯的原油出口数量相当于1个伊朗+2个利比亚,如果俄罗斯的原油出口量消失,那么美国资本市场将经历地狱般的噩梦

伊朗和俄罗斯出口对比图
利比亚原油出口图

1973年到1974年欧佩克对美国禁运期间,美国标普指数曾经大跌40%+,然后油价暴涨了2倍!只要美国不对俄罗斯的原油出口施加制裁,全球原油的供需基本面就不会发生实质性变化,紧盯期货月间差结构(加入utc.chat看实时月差结构),实货玩家该买还是要买!


第五,愚公认为,地缘政治风险从来只能短期影响近端油价,不能长期驱动远端油价,更不能驱动能源股,因此能源股接下来将受到宏观基金的青睐

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