盼盼天然气视角20220309:极端情绪不断消退,TTF继续回调

昨日欧洲TTF连续第二天大幅回调,开盘205欧元/兆瓦时,收于149.5欧元/兆瓦时。随着TTF的大幅度回落,JKM-TTF价差小幅度回升,但是远期仍然在$8~10/mmbtu的极端价格,可能继续有参与者在此价格上提前套保,锁定跨区利润。

消息面上,泽连斯基接受德国《图片报》采访,表示乌克兰准备为结束战争做出妥协,可能寻求中立国地位。战事上的缓和,加快了TTF回调的步伐。但是实质上,仍然是对于将俄罗斯完全从欧洲剥离的极端预期不断消退。同时,基本面情况的缓解也在不断促进TTF回调,俄罗斯对欧洲管道气供应近期一直保持稳定,欧洲天气转暖,以及高价导致欧洲企业受损,需求下降,部分化肥企业被迫停产。情绪面和基本面共同将TTF拉回到理性的轨道上。

欧洲虽然需要大量进口LNG补充库存,但是不需要如此高的绝对价格,只要保证JKM-TTF的负价差在一定合理范围内即可,过低的价差也会损害欧洲企业的利润。但是价差的回落需要欧洲当前的紧急需求采购完成,市场进一步理智下来,才有可能稳定运行。

据悉欧洲俄罗斯货物以两位数的贴水成交。若此成交没有像壳牌买俄油一样被逼澄清和设立乌克兰基金,则可能会刺激其他欧洲公司买入。但是从目前的市场情况看,购买俄罗斯货物仍然需要谨慎再谨慎。

亚洲方面,昨日亚洲窗口终于迎来了久违的报价,BP购买JKM市场,交货窗口为4月15~19日的货物,价格为5月JKM-0.75,最终没有成交。

根据最新数据,日本电厂用LNG库存周环比下降18.3%至147万吨,到达历史低位。市场已经开始预计日本将要出售购买货物,以补充库存。但是目前现货市场价格高企,日本暂时无法购买。