盼盼天然气视角20220324:卢布购买天然气问题使TTF保持宽幅波动

昨日TTF与前一天几乎相同,日内大幅度震荡,冲高回落。冲高的原因与昨天一致,来自俄罗斯方面的卢布支付要求。此消息昨天早晨了两波上涨,今天一波,同时导致了TTF在基本面走弱的情况下波动率提升,价格水平抬高,带动了一部分欧洲对于俄罗斯断供的担忧。但是在基本面压力,美国对欧洲供应150亿方LNG消息的推动下,价格最低降至105,最终收于110.05欧。

从近两日的价格走势来看,地缘问题重新主导盘面,目前除俄罗斯要求卢布支付天然气及后续欧洲反应之外,并无直接应对天然气的消息,但围绕此事件的发展,可能一直使TTF保持高位波动的状态。同时,由于地缘问题重新受到关注,俄乌谈判、对俄制裁等问题可能重新回归大众视野,进一步增加TTF的支撑。因此预计未来一段时间,TTF仍将维持宽幅震荡的趋势。

消息面上,德国公共事业集团(BDEW):在普京要求卢布支付后,有具体和严重的迹象表明天然气供应状况即将恶化,并敦促政府发布预警。此消息公布之后,TTF出现了10欧元的涨幅,并且达到日内高点128.475欧。

俄罗斯将对用卢布购买天然气的情况向外国买家做出详细说明,依次来帮助买家决定是否使用卢布进行支付。同时普京已经要求央行在1周内准备好卢布付款机制。欧洲已有部分国家对此做出反应,德国表示俄方此举造成违约,奥地利和意大利表示将继续使用欧元支付。

高盛集团表示,美国对欧新增天然气供应,由于并没有新增液化中断,因此将是从现有加工量中分流,在2025年全球LNG大规模增加之前,不会根本改变全球供需格局。依然需要高价损害需求来达到平衡。

库存方面,欧洲继续小幅度累库,同时本周气温预测继续上调,持续对价格形成压力。下周气温可能下降,形成一定支撑。

昨日TTF全曲线稍有回落,首次行Contango,次行之后维持Back结构。

近期管道流量近期变动主要来自VK管道,根据彭博数据,

亚洲方面,由于日本现货购买增加,以及欧洲价格上涨,昨日JKM大涨。JERA和Tohoku电力寻求的3月下旬和4月的货物本周已经成交了,同时Tohuku继续在现货市场上寻找货物。中国韩国依然没有出现在市场上,中国的原因使疫情封锁导致需求持续低位以及高价损害利润。

印度GSPC招标的4月交付的货物,授标在$33/mmbtu左右;

孟加拉国Petrobangla招标的4月4~5日货物授标在$36~37/mmbtu之间;

日本Tohoku电力发布4.20~5.15的买标。

昨日首行价差受到JKM上涨的驱动而反弹,其余月份主要略微走弱。首行价差受到欧亚市场两方驱动,后端价差目前主要由欧洲驱动。