盼盼天然气视角20220325:TTF保持波动,但重回走弱趋势

昨日TTF继续保持了接近20欧元的日内振幅,但是整体趋势进一步走弱。市场对于卢布支付问题的反应在最初的恐慌之后重新趋于平静,静待下周俄罗斯继续公布细节,围绕于此的进一步消息仍需及时关注,若俄将此选项变成与欧洲谈判的筹码,则表明短期内很难断供,TTF上基本面的压力将会驱动TTF向下。但是俄气做为欧洲的最主要供应,此事一旦发生剧烈变动,仍将刺激TTF大幅上涨。

昨日美国表示将对欧洲额外供应150亿方LNG,2030年之前增加500亿方。虽然此举不是新增的产能,大概率是对原有贸易流向的重新分配,而且从经济性考虑,美国货流向欧洲是正常的市场行为,但毕竟是流向欧洲的货物,改善了欧洲的基本面,从而对TTF造成向下的压力。

因此目前TTF市场仍然是俄乌战争带来上涨的不确定性与基本面确定向下的驱动轮换。

消息方面,卡塔尔能源表示即使经济性差,对欧洲的供应也不会中断。也从预期层面稳定了欧洲的LNG供应。

库存方面,欧洲继续小幅度累库,同时本周气温预测继续上调,持续对价格形成压力。

昨日TTF下降较多,Platts JKM下降较多,纸货JKM回调较少TTF。

昨日TTF全曲线回落,首次行Contango加大,进一步凸显了前端基本面弱势,次行之后继续维持Back结构。

经过近几日的观察,欧洲管道流量数据截至日报发布时更新并不完全,因此取前一天的流量。如25号日报更新时,管道流量取24日数据。

亚洲方面,日本的购买在继续,昨日Tohoku的买标授标之外,听闻日本另一家电力供应商继续寻求5月交付的货物,同时出售10月份的货物。部分日本燃气公共事业公司对于春季和夏季的货物表现出兴趣,但是其他公共事业公司对于当前价格高企的现货不感兴趣。同时印度近期的买标授标在$33~35/mmbtu左右,对于印度来说已经处于历史最高值了,同时也证明了印度的刚需可以承受更多的价格上涨。

日本Tohoku电力发布4.20~5.15的买标,据悉授标价格在$39/mmbtu左右;

澳大利亚APLNG发布5月6~10日的卖标;

昨日首行价差受到JKM上涨的驱动而反弹。Q2\Q3剩余月份价差下降较大,市场仍有预期当前高价会损害亚洲需求。昨日ICE 6月价差成交在-3.25~-3.5左右。