盼盼天然气视角20220328:TTF低开高走,卢布支付问题成焦点

昨日TTF低开高走,最低93,最终收于108.9。消息面上的刺激是今日上涨的主要驱动,G7国家一直拒绝普京提出的卢布购买天然气,并认为此举将会形成违约。而俄罗斯方面则表示拒绝以卢布购买天然气一定会导致供应中断。这是最大的一只黑天鹅,市场虽然没有出现极端的价格变化,但对俄气断供的担忧一定程度上仍然存在,仍需认真关注。价格上,基本面不断走弱,但是风险溢价始终维持高位,因此TTF大概率仍然保持在100以上。

本周气温可能略有下调,对价格形成一定支撑。

库存端已经进入到全面累库阶段,而且累库速度高于近5年同期水平,基本面对TTF的支撑在不断走弱。

昨日TTF全曲线略有上涨,11、12月涨幅略大。

管道流量方面,北溪1号的回升带动总流量的回升。在当前事件性的驱动环境下,管道气流量属于后置的验证信息。小幅度的变动由价格引起,大幅度或持续的下降会证实市场的担忧从而提升价格。

亚洲方面,日本此轮采购接近尾声,而中国韩国继续保持沉寂。东南亚市场的刚需继续出现。此轮日本和东南亚国家需求共振也没有使价差好转,因此后续价差将继续维持负值。有中国东部的贸易商表示,如果JKM价格跌至$20/mmbtu左右才会购买,现在中国国内主要依靠国产气、管道气进口和新增长约量,对于现货需求非常少。

Petronas 5月8~9的卖标授标给一家日本进口商,价格在$32/mmbtu左右;

新加坡能源管理局购买一船4月下旬到5月上旬的货物,价格在33~34左右;

巴基斯坦招标两船没有授标。4月货物收到最低报价为VITOL的$34.677/mmbtu,5月份货物最低报价为中石油的$33.53/mmbtu.

同时市场传闻中国在转卖现货。

昨日前端价差继续走弱,全曲线略微走弱,当前仍处于震荡区间,边际供需仍未发生显著变化。