盼盼天然气视角20220330:卢布支付问题驱动TTF稳定上涨,价差大幅走弱

昨日TTF和前天一样,开盘大幅上涨,但是昨天日内无其他利空消息,就形成了开盘后涨至高位后基本稳定,日内高点124欧,最终收于118欧。
昨天日内行情继续以卢布支付问题为焦点。普京与德国总理舒尔茨进行通话,普京表示以卢布支付并不会损害西方国家利益,而且从实操层面看,由于俄央行被冻结,只能以卢布支付,最后双方同意双方专家对此继续进行研究。克里姆林宫发言人表示支付和安排需要一个“漫长的时间”,同时也表示,在要求得不到满足的情况下不会“免费“向欧洲供应天然气。从俄方表态看,以卢布支付是仅有的选项,虽然俄方对此没有步步紧逼,但是对于这个目标表现得十分坚定。
观察德国的反应,对供应紧缺有一定的预期,并且提前发布了预警。同时德国监管部门昨日也突然稽查了Gazprom在德国公司,以调查该公司是否操纵市场。
从结果看,双方此次会谈并没有弥合双方分歧,受此影响,TTF对于断供的担忧在增加。
德国在其国家天然气应急计划中宣布了一项早期预警,为可能对消费者实行定量供应铺平了道路,该预警的出发点主要是对俄罗斯因卢布支付问题而削减供应。此项正式声明赋予了一些市场参与者合法的权力,在供应中断的情况下,可以对某些消费者限量供应。
此预警是3级警报中的第一级,第二级的触发条件是供应中断或预期需求极高导致供应严重恶化。最高级的触发条件是高需求或严重的供应问题,同时所有市场手段都已经失效,供应依然不足,此种情况下可以动用非市场化手段。

但是欧洲近期天气将会下降,需小心出现去年的极端寒冷天去,出现反季节性的去库。知名气象博主表示,受北极涡旋影响,本周末起欧洲将遭寒潮袭击,乌克兰大部将是寒潮降温重点之一,基辅将剧烈降温10-15度,再次降到零下;与此同时,接连不断的阵雨将转为雨夹雪或雪。因此仍需警惕低温拉动需求从而支撑TTF

库存端已经进入到全面累库阶段,而且累库速度高于近5年同期水平,虽然近几日累库速度有所下降,但能否持续下降仍需观察。

由于卢布支付问题发酵,导致昨天TTF全曲线上涨,前端涨幅大于后端。Platts JKM涨幅跟上了TTF,但是JKM纸货涨幅明显落后,也导致了价差进一步下降。

管道流量方面继续保持稳定,但是目前首行TTF价格高涨,因此未来几天管道气流量可能提升。

亚洲实货市场热度明显下降,有日本进口商表示,现在市场上的货物足够多,但是价格比我们的目标价高出很多,而且下游价格未来一段时间可能走低,导致现在无法购买现货。

另有消息显示,韩国进口商寻求货物互换,而非在现货市场上直接购买或出售

市场消息显示,马来西亚Pegaga field气田由于产出更多的凝析油,导致天然气产量出现波动,预计将减缓LNG的供应速度。

孟加拉国PetroBangla发布4月24~25日的买标;

Sakhalin发布5月7日装载的卖标;

印度GAIL发布4月20~30日交付Dabhol的买标;

CNOOC寻求4月交付的货物,但是此举是优化操作,并非现货购买。

昨日价差继续走弱,夏季走弱幅度更大,跟前一日趋势相同,在ICE OTC市场,昨日7、8、9月的成交价格区间分别在-7~-8,-7.55,-5.8~-8,实际成交情况更弱。