行至LPG市场概论20220401:CP出台后在成本压力下,4月国内进口进入倒挂阶段

在3月4日笔者提到伊核协议一旦达成,伊朗凝析油释放对国内LPG销售可能导致进口倒挂的情况发生,在本月没想到因为全国各地的疫情因素压制终端消费,现货价格不断大幅下跌,加上本月CP的高开,进口成本与国内现货已经有了将近800左右的价差,4月国内进口商将整体进入倒挂阶段。今日中石油以及嘉能可开始BID 1H May 货物,两者买盘区间较为接近,分别为FEI+30, FEI+31。

纸货端;下午May 成交了5KT,成交区间集中在834-840,同时还有14KT Q4 FEI成交,成交区间集中在786-800。宁波阿格斯指数BID与OFFER区间在833-847区间,在无成交。FEI/BRENT方面,由于换月至May,小幅下落至8,FEI/MOPJ价差影响则相对较大,扩大至-63区间。从整体结构上来看,Aug,Sep,Oct,三个月合约现阶段给出的价差比较有诱惑力,虽然成交基数较少,滑点较大,可尝试轻仓建仓远月价差。