布伦特首行掉期

词条名称 布伦特首行掉期

英文 Brent Frontline Swaps

词条释义

掉期交易是在全球各地可以24小时进行的交易,布伦特和迪拜、WTI一样都是最 常用的交易品种,可以交易远至10年以后的合约,但是最活跃的是4年以内的。布伦特首行掉期合约是从布伦特期货合约的自然月计价而衍生出来的,它使用自然月份的 每天布伦特期货合约的结算价来进行现金结算,计算方式为首行期货合约的平均价格(首行合约到期当天,取的则是次行合约的价格,而在第二天,原来的次行合约自动 变为首行,换句话说,也就是提前一天换行)。每天的布伦特首行掉期评估价格是按照对应的每个期货合约作为首行时的价格以及各自的作为首行的天数来调整计算的(除了首行合约到期当天)。具体的天数将根据日历月的天数而变化。

词条扩展

普氏也会公布WTI绝对值掉期、迪拜绝对值掉期评估价,WTI/BRENT价差、BRENT/DUBAI ESS(EXCHANGE SWAP FOR SWAP),以及所有绝对值价格工具的36个月的月差。他们 反映的是在各自区域内评估窗口时间内的价格:在亚洲就是新加坡时间16:30,在欧 洲则是伦敦时间16:30,在美国则是纽约时间15:15。

举例:布伦特6月首行合约的价格是由9/21的7月交割期货合约(假定9天的均价为64.24美元/桶)和12/21的8月交割期货合约(假定12天的均价为64.76美元/桶)组成的, 最终价格为64.54美元/桶(即July Brent futures $64.24/bbl *(9/21) = $27.53/bbl plus the August futures at $64.76/bbl *(12/21) = $37.01/bbl)。因为6月共有21个交易日,7月布伦 特在6月14日到期,因此7月布伦特作为首行期货合约的时间共有9天,而8月布伦特作 为首行期货合约的时间共有12天。这考虑了首行和次行之间在每月15日左右的转换。 布伦特首行掉期合约可以评估未来6个月,6个季度和3年的远期价格。

词条应用 原油贸易 原油期货 原油实货

词条来源 《国际石油定价体系解析》. 国泰民安

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